জনক কেঅর্থায়নের

 জনক কেঅর্থায়নে

অর্থায়নের জনক হিসেবে একক কোনো ব্যক্তিকে চিহ্নিত করা কঠিন। তবে, আধুনিক অর্থায়নের ভিত্তি স্থাপনে যাদের অবদান সবচেয়ে বেশি, তাদের মধ্যে অন্যতম হলেন **ইউজিন ফামা (Eugene Fama)**। ১৯৬৩ সালে ফামা তার গবেষণায় দেখান যে, শেয়ারের দামের পরিবর্তনকে ভবিষ্যদ্বাণী করা সম্ভব নয়, কারণ সব তথ্য ইতিমধ্যেই দামে প্রতিফলিত হয়। এই ধারণাটি **দক্ষ বাজার অনুকল্প (Efficient Market Hypothesis)** নামে পরিচিত, যা আধুনিক অর্থায়নের একটি মূল ভিত্তি। এই অবদানের জন্য তিনি ২০১৩ সালে অর্থনীতিতে নোবেল পুরস্কার লাভ করেন। এছাড়াও, আর্থিক তত্ত্বের বিকাশে আরও অনেক ব্যক্তি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রেখেছেন: * **হ্যারি মার্কোভিটস (Harry Markowitz):** আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বের (Modern Portfolio Theory) জনক। তার কাজ দেখায় যে, বিভিন্ন ধরনের সম্পদে বিনিয়োগ করে ঝুঁকি কমানো সম্ভব। * **ফ্র্যাঙ্কো মোডিগ্লিয়ানি ও মার্টন মিলার (Franco Modigliani & Merton Miller):** এরা দুজনেই কর্পোরেট অর্থায়নের তত্ত্ব বিকাশে গুরুত্বপূর্ণ অবদান রেখেছেন। তাদের কাজ প্রমাণ করে যে, কিছু নির্দিষ্ট পরিস্থিতিতে একটি কোম্পানির মূল্য তার মূলধন কাঠামোর (debt-equity mix) উপর নির্ভর করে না।

অর্থায়নের (Finance) কোনো একক জনক নেই, কারণ এটি একটি বহু-শাখা বিশিষ্ট এবং বিবর্তিত ক্ষেত্র। তবে, আধুনিক অর্থায়নের ভিত্তি স্থাপনে গুরুত্বপূর্ণ অবদান রেখেছেন এমন কিছু প্রভাবশালী ব্যক্তিত্ব হলেন:

ইউজিন ফামা (Eugene Fama)

তাকে "আধুনিক অর্থায়নের জনক" বলা হয়। তার দক্ষ বাজার হাইপোথিসিস (Efficient Market Hypothesis) অর্থায়নের গবেষণায় এক নতুন দিগন্ত উন্মোচন করে। এই তত্ত্ব অনুযায়ী, আর্থিক বাজারে সকল তথ্য তাৎক্ষণিকভাবে প্রতিফলিত হয়, যার ফলে সাধারণ বিনিয়োগকারীর পক্ষে ধারাবাহিকভাবে বাজারের চেয়ে বেশি মুনাফা অর্জন করা প্রায় অসম্ভব। এই কাজের জন্য তিনি ২০১৩ সালে নোবেল পুরস্কার লাভ করেন।

ফ্রাঙ্কো মোদিগ্লিয়ানি (Franco Modigliani)

তিনি কর্পোরেট অর্থায়নের অন্যতম জনক হিসেবে বিবেচিত। তিনি এবং মার্টন মিলার (Merton Miller) একত্রে মোদিগ্লিয়ানি-মিলার তত্ত্ব (Modigliani-Miller Theorem) উপস্থাপন করেন। এই তত্ত্ব অনুসারে, একটি ফার্মের বাজার মূল্য তার মূলধন কাঠামোর (Debt-Equity ratio) উপর নির্ভরশীল নয়। এই যুগান্তকারী কাজের জন্য তিনি ১৯৮৫ সালে অর্থনীতিতে নোবেল পুরস্কার পান।

হ্যারি মার্কোভিটস (Harry Markowitz)

তাকে আধুনিক পোর্টফোলিও তত্ত্বের (Modern Portfolio Theory) জনক বলা হয়। তিনি দেখিয়েছেন যে শুধুমাত্র একটি শেয়ারে বিনিয়োগ না করে, বিভিন্ন ধরনের সম্পদে বিনিয়োগ করে ঝুঁকি হ্রাস করা এবং মুনাফা বাড়ানো সম্ভব। এই কাজের জন্য তিনি ১৯৯০ সালে নোবেল পুরস্কার লাভ করেন।

এই পণ্ডিতদের কাজ আধুনিক অর্থায়নের বিভিন্ন দিক যেমন, পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপনা, কর্পোরেট অর্থায়ন এবং বাজার দক্ষতার ধারণাকে দৃঢ়ভাবে প্রতিষ্ঠিত করেছে।